- Tantangan likuiditas global dan strategi keuangan AS merupakan faktor utama yang mempengaruhi ketidakpastian awal pasar mata uang kripto hingga tahun 2025.
- Intervensi bank sentral pada pertengahan tahun dapat menentukan arah Bitcoin dan mata uang kripto lainnya di tengah volatilitas makroekonomi.
Komunitas mata uang kripto memulai tahun 2025 dengan aspirasi tinggi untuk pasar bullish yang kuat, didorong oleh sentimen historis dan keyakinan terhadap kinerja Q1 Bitcoin. Namun seperti yang ditunjukkan oleh pembawa acara Milk Road Show, Jay Hamilton, tahun ini dimulai lebih keras dari yang diperkirakan.
Dengan Michael Howell, pendiri CrossBorder Capital, yang memberikan wawasan, pembicaraan terfokus pada kekuatan makroekonomi utama yang berdampak pada pasar, termasuk masalah likuiditas dan kekhawatiran geopolitik.
Pendorong utama dibalik lambatnya awal pasar mata uang kripto pada tahun 2025
Michael Howell menekankan beberapa elemen di balik terlambatnya dimulainya Pasar kripto Pada tahun 2025. Pertama, ketika para politisi berjuang untuk menangani pengeluaran anggaran dan kebijakan pembiayaan, sektor keuangan AS menghadapi tantangan besar.
Howell menunjuk pada inisiatif pendanaan jangka pendek yang dilakukan oleh Menteri Keuangan Janet Yellen sebelumnya yang akan menyebabkan kendala jangka panjang bahkan ketika inisiatif tersebut untuk sementara mendorong uang ke pasar. Perubahan pendekatan pembiayaan ini mempengaruhi siklus likuiditas, yang sebagian besar mempengaruhi pasar aset, termasuk mata uang kripto.
Kedua, perubahan di pasar obligasi Tiongkok menambah tingkat kompleksitas. Penurunan signifikan harga obligasi Tiongkok menunjukkan kondisi utang yang mengalami deflasi, yang selanjutnya memperburuk masalah likuiditas global.
Seperti yang dijelaskan Howell, ketergantungan Tiongkok pada mata uang AS meningkatkan tekanan keuangan, yang mendorong Tiongkok masuk ke dalam perekonomian global Bank Rakyat Tiongkok Untuk membuat perubahan yang kuat dalam likuiditas. Tindakan ini dapat menimbulkan konsekuensi serius secara global, termasuk pasar mata uang kripto.
Terakhir, Howell memperkenalkan gagasan tentang meningkatnya “dinding jatuh tempo utang”. Sebagian besar utang yang tercipta di lingkungan berbunga rendah akibat COVID-19 akan jatuh tempo pada pertengahan tahun 2025. Kebutuhan untuk membiayai kembali utang ini dapat menguras likuiditas sistem keuangan, sehingga berdampak pada aset spekulatif seperti Bitcoin.
Peran sentral likuiditas dalam dinamika pasar
Fokus utama studi Howell tetap pada likuiditas. Meskipun The Fed mengklaim akan melakukan pengetatan kuantitatif (QT), Howell mencatat bahwa selama setahun terakhir The Fed telah secara halus menambahkan likuiditas ke pasar.
Namun, pola ini tampaknya tidak berkelanjutan, mengingat penurunan suntikan likuiditas menjelang tahun 2025. Menurut Hall, bank sentral – termasuk The Fed – pada akhirnya harus menerapkan kebijakan pelonggaran kuantitatif lagi untuk membantu menstabilkan pasar.
Analisis Howell mengungkapkan hubungan yang jelas antara kinerja Bitcoin dan tingkat likuiditas global. Melalui analisis statistik, ia membuktikan bahwa perubahan likuiditas biasanya menimbulkan fluktuasi harga bitcoin Ini berlangsung selama berminggu-minggu. Hal ini mendukung teori bahwa pendorong utama nilai aset kripto adalah likuiditas, lebih dari elemen lainnya.
Pengaruh bank sentral terhadap jalur pasar pada tahun 2025
Ke depan, Howell melihat paruh pertama tahun 2025 akan sulit karena pasar menegosiasikan ketidakpastian makroekonomi ini. Dia menekankan bagaimana tindakan bank sentral membantu menentukan arah pasar global.
Jika infus likuiditas meningkat pada pertengahan tahun seperti yang diperkirakan Howell, hal ini dapat menghidupkan kembali momentum bullish pasar kripto.
Howell juga menyebutkan permasalahan struktural jangka panjang, termasuk beban utang dunia dan defisit fiskal yang mungkin memerlukan ekspansi moneter berkelanjutan. Hal ini menekankan kepada investor perlunya memiliki aset seperti emas dan Bitcoin, yang bertindak sebagai lindung nilai terhadap inflasi nilai uang.
Namun pada akhirnya, cryptocurrency pada tahun 2025 Banteng lari Hal ini belum berakhir, namun keberhasilannya bergantung pada peristiwa makroekonomi yang penting. Seperti yang dikatakan Howell dengan tepat, “pasar didorong oleh likuiditas,” dan bank sentral akan memainkan peran penting dalam menentukan arah tahun ini.